Рынки металлов в значительно большей степени чувствительны к мировым темпам экономического роста, чем любые другие сырьевые товары. 2007 год стал крайне неоднозначным для рынка металлов. Первое полугодие ознаменовалось установлением новых рекордов по ряду металлов, однако второе стало временем болезненной коррекции. Угроза замедления роста крупнейших мировых экономик в 2008 году нависает над рынками металлов.

Никель

Цены на никель в этом году установили новый исторический рекорд на уровне $51800 за тонну. Поддержку ценам оказали высокий уровень мирового спроса и многочисленные задержки в запуске новых проектов, перенос их сроков на 2008 год и позднее.

Никель используется при производстве нержавеющей стали, поэтому спрос на него во многом определяется спросом на сталь. При достижении никелем отметки $50 000 многие производители стали решили сократить объемы производства, чтобы не допустить чрезмерного роста расходов. Кроме того, экономически целесообразным при таких высоких ценах на никель становится использование его заменителей. По этим причинам летом цены начали затяжное падение и в результате снизились в два раза относительно максимальных уровней. Индикатором падения мирового спроса на никель послужили растущие запасы данного металла.

Медь

Медь является одним из главных индикаторов темпов экономического роста в мире. Если цены растут, значит, с экономикой все в порядке. Так было до осени текущего года. В конце лета разразился ипотечный кризис, вылившийся в кризис ликвидности. Появилась угроза экономическому росту, и цены на медь вели себя соответствующим образом. Кроме того, агрессивные покупки металла Китаем (крупнейший потребитель) в начале года позволило стране накопить большие запасы меди. Поэтому во втором полугодии спрос на медь был ощутимо ниже. Кризис ипотеки u1074 в США также означал замедление строительного сектора, где медь используется очень широко. А США являются вторым после Китая крупнейшим потребителем меди в мире.

Еще одной причиной падения цен на медь и никель в конце года стало присутствие на рынке большого числа спекулянтов, хотевших заработать на «металлическом ралли», начатом еще в 2006 году. После того как цены превысили все немыслимые границы, спекулянты принялись фиксировать позиции, а в дальнейшем — убегать с рынков металлов.

Золото

Золото традиционно на рынках считается «защитным» металлом, и в 2007 году это стало главной причиной ралли на рынке золота. Резкое падение доллара и проблемы мировой финансовой системы вынудили мировых игроков вкладываться в наименее рисковые активы, к которым относится золото. Эта тенденция особо четко стала прослеживаться в последнем квартале этого года.

В целом же цены на металлы продемонстрировали разнонаправленную динамику. Общий тренд пока направлен вниз, поскольку вероятность замедления мирового экономического роста, и в первую очередь, роста в США, очень велика.

ИК АТОН